미·이란 전쟁이 휴전 협상 국면에 들어섰지만, 시장의 불확실성은 여전히 이어지고 있습니다. 협상 과정에서 양측이 유리한 고지를 선점하려는 움직임이 나타나면서 긴장감이 유지되고 있는 상황입니다.
전쟁이 한 달가량 지속된 만큼, 향후 발표될 경제지표에는 전쟁 영향이 일부 반영될 것으로 예상됩니다.
📊 코스피 전망: 5,300~6,000 박스권 제시
NH투자증권은 이번 주(3월 30일4월 3일) 코스피 예상 밴드를 5,300~6,000선으로 제시했습니다.
하단은 중동발 유가 불안과 지정학적 리스크, AI 효율화 이슈가 제한 요인으로 작용할 수 있으며, 상단은 반도체와 수출 모멘텀이 지지할 것으로 분석됐습니다.
전반적으로 방향성보다는 박스권 내 등락 흐름이 예상되는 구간입니다.
📈 상승 요인: 수출과 반도체 실적 기대
증시 상승 요인으로는 4월 1일 발표되는 한국 수출입 동향이 꼽힙니다.
해당 지표를 통해 반도체 수출 규모가 확인될 예정이며, 이는 4월 7일 발표되는 삼성전자 1분기 잠정실적에 대한 기대감을 높일 수 있는 요소로 평가됩니다.
수출 흐름이 양호할 경우 반도체 업황에 대한 기대가 이어질 가능성이 있습니다.
⚠️ 변수: ISM과 기업 가격 전이 여부
미국에서 발표될 ISM 제조업 지수 역시 중요한 변수로 지목됩니다.
전쟁 이후 기업들의 심리를 반영하는 지표로, 에너지 가격 상승이 기업의 가격 인상으로 이어지고 있는지 여부가 핵심입니다.
가격 전이 효과가 제한적일 경우 스태그플레이션 우려는 완화될 수 있지만, 반대로 지표가 부진하게 나타날 경우 시장 변동성이 확대될 가능성도 제기되고 있습니다.
🌍 전쟁 변수: 협상 기대와 긴장 공존
중동 전쟁 상황 역시 시장 불확실성을 키우는 요인입니다.
휴전을 위한 대화가 시작됐다는 점은 긍정적이지만, 협상 과정에서 양측의 강경 대응이 이어지며 긴장 상태가 지속되고 있습니다.
미국은 군사적 압박을 유지하고 있으며, 이란 역시 강경한 입장을 이어가고 있는 상황입니다.
📌 과거 패턴: 협상 가능성에 대한 시각
과거 트럼프 행정부의 무역 협상 사례를 보면 강경 발언 이후 협상으로 이어지는 흐름이 반복된 바 있습니다.
이와 유사하게 이번 미·이란 협상 역시 최종적으로 협상에 도달할 가능성을 염두에 두는 분석도 제기됩니다.
다만 협상 과정에서 단기적인 충돌 가능성은 여전히 존재하는 상황입니다.
🔎 투자 포인트: 구조적 수요에 대한 접근 필요
전문가들은 전쟁의 종식 여부와 관계없이 국방과 에너지 자립 관련 수요는 지속될 것으로 보고 있습니다.
이에 따라 반도체, 전력기기, 방산 등 인프라 관련 업종이 주목 대상로 제시됐습니다.
또한 원가 상승을 가격에 전가할 수 있는 일부 소재 및 필수소비재 업종 역시 변동성 구간에서 대응 가능한 업종으로 언급되고 있습니다.
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📊 종합
현재 시장은 전쟁 관련 불확실성과 경제지표 변수, 그리고 실적 기대가 혼재된 구간입니다.
수출과 반도체 실적 기대가 지수 하단을 지지하는 가운데, 지정학적 리스크와 거시 변수는 상단을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 있습니다.
이에 따라 당분간은 박스권 내 변동성 장세가 이어질 것으로 전망됩니다.
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